特种纤维复合材料行业龙头

    中材科技（002080）为三家级科研院所转制而来的高科技企业，主营特种纤维和复合材料以及为行业提供成套技术和设备。03年以来，公司主营业务收入增长快速，其中特种纤维复合材料业务年复合增长率21％，技术与装备业务年复合增长率近74％。
    公司是我国特种纤维复合材料行业中唯一的集研究开发、设计、制造于一体的级高新技术企业，产品主要定位于高端，产业链完整，龙头优势明显：生产的高强度玻璃纤维国内市场占有率90％以上，在玻璃微纤维纸、高温过滤材料领域，公司都有近20％的市场占有率。
    产业政策的支持、经济实力和综合国力的显著提升，能源交通、航空航天、资源环境等领域迅猛发展，极大地带动和刺激了特种纤维复合材料的需求，国内特种纤维复合材料的产量过去10年年均增长19.5%。预计“十一五”期间年均增长率将超过10%。
    多个在建和募投项目保障公司未来的增长性，预计06－08年EPS分别为0.307、0.329和0.453元。
    同样由科研院所转制而来的上市公司06年PE在25－36之间，考虑中材科技未来较好的增长性，我们给予06年33－35倍PE的估值，合理股价在10.13－10.75元左右。