船舶行业：还有多少订单值得期待？

    未来4 年运力年均复合增长率在7%以上，而06 年海事贸易增长率由05 年的4%下降至3.6%，未来运力增速超过需求。2007 年1 季度，新船成交量再创同期历史新高，为39 百万载重吨，同比增长38.5%，我们希望通过此次对船舶行业发展历史的回顾与分析，帮助投资者增加对未来行业走势的判断力，这是我们此次专题报告的主要目的；
　　船舶行业是一个非常典型的周期性行业，回顾两次行业高峰的供求关系变化，我们发现海运行业的供求平衡在1990 年以后被打破，在2000 年以后发生反转，运力与贸易增速在时间上的不匹配是此次行业进入景气周期的主要原因，而进出口贸易的快速增长则是其中的关键驱动因素；.. 主要风险：如果造船产能扩张速度，或者新船成交量下滑速度超过我们预期，则船厂泊位紧张局面改善的时间将提前，因此运力过剩将对期船价格造成较大的压力.