环氧树脂产业连：3月齐上涨 4月各自悲

　　从下图2016年3-4月份环氧树脂及其原料价格走势图可以直观的看出，原料双酚A曲折上涨，虽然在4月上旬有过回调，但始终能回归到冲高的道路上，当前市场商谈重心已经至9100元/吨的高位，相较于3月初的价格也上涨了将近2000元/吨。而另一个原料环氧氯丙烷却一改常态，整个四月呈下跌趋势，直至跌至7200-7300元/吨的历史新低才开始在低位震荡整理。环氧树脂作为两个原料主导下的产物，在原料双双上涨之时也迅猛跟涨，但当双原料分道扬镳、背向而行下环氧树脂也陷入了涨跌两难的尴尬局面，四月份多处于整理态势。
      
　　原料双酚A的上涨多是拜原料苯酚走高所赐，之所以在4月初出现高位回调的迹象，主要是因为当时原料的拉涨有所放缓，而在一路推高的过程中，下游跟进越发乏力。而贸易商也在此过程中补货，手持获利盘，加上月初下游均提合约量，使得整体商谈重心呈现微弱的下行。不过在后期原料继续坚挺，以及检修消息的支撑下，双酚A再度冲击高位，完成了4月份的完美逆袭，以高位收尾。然表象连连冲高、而追高过程中实单偏少为双酚A的4月之悲。
　　而环氧氯丙烷4月份的跌势则与场内供应量的积压有着密不可分的关系。工厂开工负荷相对平稳，但下游工厂需求有限，采购能力更是不佳，在3月份环氯不断拉涨中下游便没有跟高采购，缺乏实盘成交，高位僵持一段时间便走上了下坡路，不买跌的心理导向下自然也不会采购。所以从涨到跌的整整一个月，环氯工厂的出货基本胶着。而跌至新一轮的低位后，下游也顺势进行了少量补货，但毕竟需求量有限，成交氛围并未维持多久再度进入冰冻期。处于金融危机后的历史低位，为环氧氯丙烷的伤悲。
　　环氧树脂对原料的追随性决定了其跟进的路线，只不过受需求的拖累，环氧树脂整体走高的幅度也不及原料。且在原料环氧氯丙烷出现下行后，加上双酚A的推高也遭遇阻力，环氧树脂几乎停滞了追涨的脚步。即便本月中下旬双酚A涨势再起，但环氧氯丙烷却在低位低迷整理，加上环氧树脂工厂自身新单稀少，库存高位，商谈价格上除了低端略有收紧，并未有实质性的起色，液体环氧树脂商谈参考区间在12600-13000元/吨。无力追涨原料，环氧树脂的4月有苦难言，空有原料居高的利好，却不能加快走货，提高价格，略显悲哀。
　　后期来看，由于双酚A的上游苯酚仍有上调传闻，或仍能形成成本支撑，另外国内工厂的检修或使得市场货源供应略显紧张，也能在心态上给予厂商提振，但能否在实质性上改变供需面的格局还是有待观望，所以双酚A到底是一片光明还是强**之末不得而知。环氧氯丙烷经过半个多月的去库存整理，且当前价格处于低谷，加上甘油法工厂停车云集，一旦库存压力降低，必定会有一次拉涨，所以下游工厂当前适当采购也并无风险。而对于环氧树脂而言，关注两个原料的走势仍是重要的，在保持合理库存的同时积极促进走货。
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