顺酐：交投萧条、破万在即

    2014年1月份以来，国内顺酐市场在利空主导下不断走低。截至发稿华东地区价格10600元/吨，下调600元/吨、5.4%；2月市场跌势更为明显，同比下调1500元/吨、12%。整个2月市场下行格局不断加剧，去库存、降风险已成头等大事，中间商家投资热情骤降、让利销售心态明显。一方面工厂库存偏高、不断增加，多数稳价心态不稳、场内高位报盘陆续缓慢下调；另一方面终端需求不佳影响，不饱和树脂开工恢复缓慢，对于顺酐需求量难有提升，场内成交气氛一度低迷；多位地产大佬看空、引发大宗商品业者担忧情绪。

    截至2月底大陆地区顺酐整体库存6万吨多，按照目前国内UPR产能350万吨，平均开工4～5成来计算，其每月消耗顺酐大概3万吨附近，遗憾的是多数厂家都有原料库存，且短期内并无采购计划。5～6万吨的顺酐库存仅靠下游按需补货消耗，目前为止市场下行之势不减，顺酐业内人士担忧心态理所当然。预计随着天气转暖、终端需求缓慢升温，不饱和树脂工逐步恢复、顺酐止跌回稳并非难事。3月4日中石化华北纯苯调降、顺酐看空气氛再度升温，周二大土河粗苯遭遇流拍，顺酐市场遭遇重重打压，场内悲观气氛一时难以散去。

    近期国内顺酐工厂运行情况变化较大：云南曲靖恒远化工年产5万吨苯法顺酐装置集团统一停车检修，计划本月底才能恢复开工；新疆凯涟捷石化年产2万吨正丁烷法顺酐装置计划于本月10日之前停车更换催化剂；东营齐发化工年产3万吨正丁烷法顺酐装置已在烘炉升温中，计划本月10日前后投料试运行。在交流中发现，部分工厂开工负荷偏低，停车检修对于现货供应而言几无影响，零星利好难以撼动当前市场低迷格局。

    国内市场大难题是去库存缓慢，另外再加上石油苯调降打压，短线顺酐市场转好难度太大，且不排除市场进一步下滑可能，山西破万概率在不断增加。所幸的是顺酐厂在长期成本压力影响下报价心态松动缓慢，行业盈利情况略微好转，但能否继续向好还要取决于各工厂的稳市心态。此外，虽然顺酐市场尚处下行通道，但终端需求正在缓慢恢复，树脂厂开工负荷亦在缓慢提升，顺酐需求量逐步增加。有业内人士认为，两会之后顺酐市场将逐步企稳甚至反弹。