金融政策突变，库存开闸，市场受到冲击

    2月26日，化工市场突现利空，市场氛围急转直下，多数产品出现暴跌。让市场人士大跌眼镜。
    2月27日，央行金融操作数据公布，从此揭开谜底。1月份，各商业银行新增贷款总额达到1.07万亿，同期社会总融资达到2.45万亿，双双突破同期历史新高，而住建部日前公布的数据显示，大部分城市房价出现上涨，房屋成交量成倍增长，新国五条由此公布。在通货膨胀预期急剧增强的形势下，在受到经济界越来越多人的批评压力下，央行于2月18日--22日采取断然措施，利用正回购手段大力回收9100亿元流动性，同时于2月26日继续回收50亿元。
    一面是商业银行大力放贷，一面是央行强力回收。金融市场在短短的十几天内出现了人类金融史上从未有过的过山车行情，剧烈动荡的金融环境导致了市场人士的恐慌，截至26日收盘，上海银行间同业拆放利率（Shibor）短期品种集体暴涨。其中，隔夜利率涨130.40个基点至3.6900%；7天利率涨50.10个基点至3.8110%；14天利率涨85.10个基点至4.1890%；1个月期利率涨113.37个基点至4.4050%。金融市场的震荡对商品市场造成了巨大的冲击，一方面仓储到期的贸易商不敢继续持货，另一方面，银行票据贴现率的同步飙升大大提高了贸易商的持货成本。而春节过后，受下游市场需求疲软的影响，上游原材料行业库存出现不同程度的增加，其中苯乙烯码头库存由春节前的8万吨增加到当前的12万吨，二乙二醇由春节前的7万吨增加到当前的12万吨。除了二乙二醇的库存超过正常需求以外，包括苯乙烯在内的大多数化工品虽然库存出现阶段性增加，但是并未超出正常水平。因此，导致26日市场出现暴跌的主要原因，便是国内金融市场的急剧突变迫使持货商大力出货的结果。
     目前尚不清楚央行这次收紧银根所持续的时间有多久，力度是否会在当前水平进一步加大。但是，从这次央行出手的迅猛程度来看，联系到年初央行在年度报告中，强调通过金融手段来抑制通货膨胀，因此，可以预期，在城镇化推动下的具有放贷冲动的商业银行，与控制通货膨胀决心下的央行之间的博弈还会继续下去。
问题是，这种毫无规律、毫无规则、毫无可预见性的金融措施给金融与资本市场所造成的巨大冲击，势必导致商品市场无所适从，终将会给整个经济造成难以估量的经济损失。