汽车与零部件行业:2012年7月汽车销量点评

    投资策略:维持汽车行业"同步大市-A"的投资评级。我们的推荐理由是:1. 汽车行业估值仍较低。汽车行业估值处于历史估值低位,安全边际较大。2.基本面有望平稳好转。2012年以来央行已经两次下调存款准备金率,流动性有所宽松,对商用车相对利好。终端销售价格的大幅下降有望促进销量的增长。3.利空已基本出尽。广州限购对实际销量增速的影响还不到1%,心理作用大于实际影响。西安限购戛然而止及重庆、长春等城市出台政策定向补贴当地车企等,均折射出地方GDP增长仍然离不开汽车产业,我们相信汽车行业利空已基本出尽。
　　投资逻辑:1. 业绩增长确定性强的公司。推荐长城汽车、上海汽车。2.存在业绩反转可能的公司,推荐长安汽车、广汽集团、潍柴动力。3.受益于校车相关政策的推出落实、政府淘汰"黄标车"力度加大的客车企业,推荐宇通客车。
　　风险提示:欧债危机加重导致国内经济环境恶化;市场的系统性风险。