汽车及零部件行业一周财经研究报告

    汽车板块重点公司中，一汽轿车、一汽夏利、威孚高科、宇通客车、长城汽车、上汽集团、悦达投资、华域汽车、一汽富维、福田汽车等周相对收益分别为5.11%、5.16%、-4.15%、5.25%、1.57%、1.67%、0.79、1.21%、1.00%、-1.57%。
　　投资建议:
    1)虽然5月份的乘用车厂家批发数据增速能否维持4月份的水平有待观察确认，但基于对汽车市场成长空间的中长期认识，我们认为当前业绩增长确定、估值便宜的上汽集团等标的具有很好的防御配置价值;基于集团整体上市预期的博弈逻辑，一汽轿车、一汽夏利仍是乘用车板块的推品种。
    2)由于基建、房地产新开工等投资下滑，重卡行业4月份延续了今年以来的下滑趋势，尤其是工程类重卡，短期的景气回暖时点有赖于进一步的微观观察，建议关注业绩相对稳定的威孚高科。
    3)客车板块的核心标的----宇通客车虽然由于市场对其股权激励方案存在分歧，导致近期股价表现不佳，但当前12倍左右的PE估值(考虑股权激励成本、摊薄因素，我们预计2012年EPS1.87元)，较之于公司的业绩增长确定性而言，具有较好的安全边际，公司具有很好的长期配置价值。
　　4)此外，在零部件板块中，受益于豪车需求高增长、国产化加速、具有相当技术优势、客户配套优势的京威股份是我们目前的推买入品种。