高利润难掩低投资 建材业高速恢复期结束

    十二五”开局之年政策频出――淘汰落后产能等政策对于产能相对过剩的水泥、玻璃、耐火材料等行业带来持续利好，而保障房的加快建设将成为未来三年内建材市场巨大的推动力。在这些利好因素下，今年上半年建材行业交上了一份靓丽的答卷，利润同比上升六成。
    但与此同时，下半年房地产调控政策依旧十分严厉，导致需求疲软，而供给端2009年、2010年建设的新线不断投产，产能集中释放压力加大，目前水泥投资急剧缩减，今年增速出现负增长，1～6月为-15%。
    高利润和低投资的并行，是否预示着建材行业将向平稳发展期转型。近日，建筑材料联合会公布了《建筑材料工业“十二五”发展指导意见》，提出“十二五”建材行业的需求目标：到2015年水泥将达22亿吨，平板玻璃7.5亿重量箱，建筑陶瓷90亿平方米……业内专家计算，依照历年及今年上半年的数据，未来建材行业的增速将远远低于现在。
数  据：价升量涨明显 行业延续快速增长趋势
在多因素作用下，今年上半年建材行业延续一季度快速增长趋势。
利润同比上升六成  据新数据显示，今年前5个月，建材行业实现利润1020.5亿元，同比增长62.7%，增幅同比提高1.7个百分点。其中，水泥行业利润352.6亿元，增长1.7倍；平板玻璃行业利润14亿元，同比下降55.9%。
    截至7月中旬，沪深两市共有56家建筑材料类上市公司发布了2011年上半年报业绩预告，47家公司的净利润同比出现了不同程度的增长。其中，科达股份、ST汇通、北方国际、江西水泥上半年净利润分别同比大涨1715.50%、1442.21%、1245.01%和1137.18%。尖峰集团、福建水泥、海螺水泥等个股的上半年净利润涨幅超过200%。
    量升价涨趋势明显  2011年上半年，水泥产量95083万吨，同比增长19.6%，增速同比加快2.1个百分点；平板玻璃产量37528万重量箱，增长19.1%，加快3.9个百分点。
    水泥价格小幅上涨，平板玻璃价格继续回落。6月份，重点建材企业水泥平均出厂价为391.9元/吨，较上月上涨4.9元/吨，同比上涨97.2元/吨；平板玻璃出厂价69.4元/重量箱，比上月回落4元/重量箱，同比回落7.8元/重量箱。6月末，重点建材企业水泥库存1670万吨，同比下降19.8%；平板玻璃库存2512万重量箱，上升41%。
    建材行业上半年量升价涨趋势明显，随着二季度旺季来到，水泥价格持续上涨，6月水泥均价高达到405元/吨，超过2010年四季度高399.7元/吨，同时由于固定资产投资增速持续高位，在投资拉动下水泥需求持续增长，5月水泥需求增速依然维持在19.2%。
利好因素分析：淘汰落后超预期 国内外市场拓展顺利
    落后产能淘汰力度加大  近日，工业和信息化部在各地公告的基础上对2011年18个工业行业淘汰落后产能企业名单、淘汰落后生产线（设备）及产能进行了公告。
    公告显示，2011年18个工业行业淘汰落后产能共涉及2255家企业。其中淘汰落后产能水泥15327万吨、涉及782家企业，占比2010年产量约8.24%，比2010年淘汰量增加了约4600万吨。平板玻璃2940.7万重量箱、涉及45家企业。
     业内专家认为，此次提出淘汰产能的量超过预期，以水泥为例。水泥2011年淘汰落后产能计划淘汰立窑产能6056.1万吨，粉磨产能9271.6万吨，合计1.53亿吨，较前期预计1.3亿吨略高出14.8%，其中淘汰重点为小粉磨站。立窑淘汰产能较大区域为四川、重庆、江西、辽宁、湖南，粉磨淘汰产能高区域为河北、辽宁、浙江、山西、河南，综合来看淘汰产能大区域为河北、辽宁、四川、山西、浙江，淘汰产能2706.8万吨、1619.9万吨、1449.7万吨、1281万吨、1015.4万吨，同时淘汰产能占2010年产量比例达到20%以上区域为山西、辽宁、河北。
    今年平板玻璃拟淘汰落后产能约2900万重量箱（主要是格法玻璃、平拉、引上等落后工艺），占比2010年产量约4.59%，较去年600万重量箱的淘汰量有了大幅的提高。专家预测，目前这类落后产能还有约5700万重量箱，此次淘汰量超过落后总产能的一半，显示对玻璃的供给调控更加严格。
    保障房建设加速拉动需求  近期不断传出保障房建设的相关消息，下半年保障房有望开工加速，从而拉动建材相关产品需求。
    住建部保障司计划在今年9月底推出保障房建设采购平台。该平台类似于一个专门为保障房项目提供建材和产品构建的巨型超市，住建部将会与纳入保障房采购平台的建材企业签订协议书，要求产品价格必须低于一般市场价格一定幅度。这将帮助各地政府大大降低保障房建设成本和资金需求。
    按照计划2010年完成580万套保障房建设，2011年要继续建设680万套保障房，2012年要建设620万套保障房。1300万套保障房建设将为建材市场带来巨大的推动力。如果按照建设部标定司等估算，城镇7层以下住宅加权平均每平方米消耗202公斤水泥，每套保障房建设面积为70平方米左右，1300万套保障房建设将消耗水泥18382万吨。
    大企业拓宽国际市场  国内建材市场产能压力加大，建材巨头已经越来越多地拓展国外市场。
    近日，玻纤股份有限公司发布公告称，其控股子公司巨石集团有限公司拟在埃及设立巨石埃及玻璃纤维股份有限公司并建设年产8万吨无碱玻纤池窑拉丝生产线项目，项目总投资2.233亿美元。
    玻纤公告显示，巨石埃及注册资本6700万美元。玻璃纤维池窑拉丝生产线项目将以巨石埃及自有资金及向银行申请贷款解决。玻纤表示，该项目实施后，预计正常年份可实现年销售收入约5.54亿元，年平均利润总额2.0194亿元。去年全年，玻纤净利2.06亿元。该项计划于2011年年内开始建设，项目建设周期为15个月。
    玻纤其上属的建材集团，今年不仅仅将主要精力放在国内水泥市场整合上，大幅增加了对国外市场的投入。
    今年7月，大的水泥上市公司海螺水泥证实，海螺水泥计划投资23.5亿美元，公司有计划在印度尼西亚投资新建4个水泥厂，这也是海螺水泥次在海外建水泥厂。
    业内专家分析，这为水泥企业大规模“走出去”拉开序幕。目前，不仅国内的水泥企业面临重组并购浪潮，的水泥市场也正经历收购潮涌。随着水泥企业的整合，各个水泥巨鳄纷纷进入了发展中和地区，抢占新兴市场。根据我国水泥工业的发展目标，到2020年，水泥产业集中度达到较高水平，水泥工业基本实现现代化，并具有较强的国际竞争能力。因此专家预期，短期内就会有一部分水泥企业走出国门，参与到水泥市场的竞争中。
    不仅是水泥行业，目前我国的建材行业在国际贸易与合作中存在着在国外投资办实体少、开发矿业和制造业少、附加值高的高端产品出口贸易少等问题。作为多个主要产业的产量占到总产量50%以上的建材大国，必须具备多种形式的国际合作与贸易渠道，并在国外有一定的市场份额、在国际建材相关组织中有一定的席位和影响力、在国际标准制定等国际性活动中有一定的发言权和话语权。这将成为建材企业拓宽市场渠道的主要途径之一。
运行特征：东部投资重新崛起 低能耗产业受关注
    今年1~5月，建材工业完成固定资产投资2794亿元，同比增长27％，增速比去年同期回落5个百分点。1~5月，水泥制造业完成固定资产投资464亿元，同比下降22.5％。
    建材工业固定资产投资年完成额已经达到7000亿元，大规模上的增速回落也属正常。中西部地区在实施开发战略后，建材工业固定资产投资经过几年的快速增长后都达到了较大规模，都趋向大规模上的平稳增长。
    去年以来，东部地区建材工业固定资产投资增速重新超过中西部地区，近年来东部地区建材工业发展已经从传统高耗能行业转向低能耗高附加值产业。
    1~5月，西部地区建材工业固定资产投资完成额同比增长8.2%，中部地区增长32.1%，东部地区增长34.6%。在东部地区建材工业固定资产投资中，水泥制品、建筑技术玻璃、玻璃纤维制品和增强塑料、轻质建材、防水材料、建筑用石、非金属矿深加工等新兴低能耗产业占50%以上，1~5月，水泥制品固定资产投资完成额同比增长33.8%，建筑技术玻璃增长59.7%。