中航重机：把握节奏逐渐介入

    中航重机发布公告，子公司中航世新拟增资南通虹波风电设备有限公司，增资方式为现金，增资金额2842万元，其中2523万元作为虹波风电的注册资本金，319万元计入南通虹波风电设备有限公司的资本公积。增资完成后，中航世新将占虹波风电总股本的29.6%元，成为大股东。
    点评：1、增资虹波风电短期内对公司业绩影响很小。虹波风电成立于2007年6月，目前主要从事风电塔架、塔筒和机舱罩、整流罩的生产和销售，2009年实现净利润525.64万元，对公司每股收益的影响不到2厘钱，即使考虑虹波风电的高成长性，未来假设净利润达到3000万元，对公司净利润的贡献也仅约0.01元。2、中航世新增资价格不贵，增资款按照1.126：1的比例折合为虹波风电的注册资本金，净资产评估增值率仅为17.33%，且中航世新将实现对虹波风电的董事会的控制(可推荐超过半数的董事会人选)，条件对中航世新而言较为优惠。3、虹波风电将受益中航世新增资，中航重机未来发展的重点之一即为新能源，包括了风电，中航世新成为虹波风电股东后，虹波风电将更容易获得中航重机的风电设备订单，中航世新承诺将中航世新及其能够控制的关联企业的新能源开发风电中的塔筒及玻璃钢机舱罩业务优先交由虹波风电承制，并有效避免与中航世新及其关联企业产生同业竞争。此外，中航世新还承诺为虹波风电提供经营发展所需的融资信用担保。4、虹波风电有上市意愿，中航世新承诺与其他股东共同为虹波风电上市创造条件，如因中航世新对虹波风电的控股或合并报表原因，导致虹波风电无法上市，则中航世新有义务与其他股东协商一致，提出解决方案，排除上述障碍，以确保具备上市条件。虹波风电上市对中航重机具有积极意义。但一方面，从虹波风电的基本资料来看，上市还需要一段时间；另一方面，上市后对中航重机的估值提升幅度较小。5、短期内中航重机股价有较大调整，但是依然看好其未来的长远发展，短期的调整使得公司价格进入合理甚至低估的区间，建议投资者可考虑把握节奏逐渐介入，把握未来反弹的交易性机会。