玻纤：在逆境中继续攀高

09 年销量增长主要来自国外市场
　　公司于近期落实了09 年玻璃纤维及其制品的意向性销售订单93 万吨，我们保守估计公司将至少完成86%以上的订单，即09 年公司将至少销售80 万吨以上的产品。其内的销售量将基本与08 年持平，销售增量部分将主要来自于国外市场。
　　短期有压力，长期依然向好
　　短期公司经营有压力。第三季度公司无碱玻纤价格环比小幅下跌， 但依然维持在历史高位， 目前均价约7,100-7,500 元/吨(含税价);预计未来无碱玻纤价格还有进一步下跌的可能性。但我们认为，作为定价的产品，玻纤价格的下跌将先影响国外几大处于微利状态的玻纤生产商，玻纤价格的下跌将进一步增大其关闭产能的压力，而为厂商扩大份额提供更多机会。
　　从长期看，我们依然看好玻纤产业及公司本身。玻纤产品在新材料领域的主导地位不可动摇，未来需求前景值得期待;国内三巨头的寡头垄断竞争格局稳定，对上下游的议价能力都很强;玻纤行业进入壁垒较高(浸润剂的技术)，同时玻纤产品的差异化特征大大减少了三巨头之间的价格竞争。作为行业内龙头地位的玻纤，其优秀的成本控制力、良好的区位优势及多年国际销售管道的维护，均值得期待。
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