在产能优化方面，SGL Carbon彻底关停低效产能，关闭葡萄牙Lavradio生产基地，终止美国华盛顿州Moses Lake碳纤维工厂的全部生产活动，并于2025年年中正式停产聚丙烯腈(PAN)前驱体产品，彻底剥离这一长期亏损的产业链环节。据财报披露，需求下降、全球产能过剩以及PAN基碳纤维价格缺乏竞争力，是做出这一决策的核心原因。与此同时，集团一次性出清大额重组成本，2025年碳纤维业务累计产生5980万欧元重组费用，涵盖人员安置支出1590万欧元、固定资产与存货减值合计1600万欧元、供应商合同与厂房租赁提前终止支出1480万欧元，彻底清理了历史经营包袱。人员与组织架构也同步精简，集团全球员工总数从2024年的4535人缩减至2025年的3948人，碳纤维业务作为人员优化核心板块，实现固定成本大幅压降。

重组的成效立竿见影。财报数据显示，2025财年SGL Carbon碳纤维业务实现营收1.489亿欧元，同比大幅下降6090万欧元，其中仅PAN前驱体停产就带来约6000万欧元的营收缩减；但与此同时，该业务调整后EBITDA从2024年的-1100万欧元一举扭亏为盈至1410万欧元，仅剥离亏损业务就带来3360万欧元的EBITDA改善。更值得关注的是，此次重组未对集团财务底盘造成长期冲击，2025年集团自由现金流仍保持3700万欧元，与2024年基本持平，净金融负债同比下降8.6%至9890万欧元，资产负债率保持稳定。

与市场“退出碳纤维行业”的误读不同，SGL Carbon的重组并非彻底放弃该业务，而是通过剥离低效全产业链布局，聚焦自身具备核心优势的高附加值环节，完成业务底盘的彻底重构。重组后，碳纤维业务形成“核心产能+优势赛道+合资支撑”的清晰三层架构：产能端聚焦高附加值环节，仅保留苏格兰Muir of Ord碳纤维生产基地，业务重心从“通用级碳纤维规模化生产”转向工业级碳纤维织物、预浸料等深加工产品的研发与制造，下游精准锁定汽车轻量化、医疗技术、航空航天三大高壁垒细分领域，彻底退出竞争激烈、利润微薄的通用级市场；合资业务提供稳定利润底座，与意大利制动系统巨头布雷博成立的50:50合资公司BSCCB(碳陶刹车系统)，2025年为SGL Carbon贡献710万欧元权益收益，即便在汽车行业整体疲软的背景下，该合资公司仍实现2.582亿欧元营收，成为碳纤维业务的“安全垫”；产业链整合实现协同增效，2026年1月1日起，碳纤维(CF)业务单元与复合材料解决方案(CS)业务单元正式合并，成立全新的纤维复合材料(FC)业务单元，两大业务共享原材料、成型工艺与核心客户资源，实现全链条协同，强化一站式服务能力。经过此番调整，SGL Carbon碳纤维业务彻底摆脱“以规模换亏损”的恶性循环，转向“小而精、高盈利、强壁垒”的发展模式。

在完成碳纤维业务盈利修复后，SGL Carbon在2025财年报告中正式发布“SGLC Growth 2030”长期战略，提出“2030年重回十亿欧元营收规模，打造高盈利特种材料产品组合”的核心目标。其中，完成重构的碳纤维及复合材料业务，成为集团除特种石墨业务外锚定未来的第二增长曲线。在该战略中，SGL Carbon为碳纤维业务锁定三大全新高增长赛道，跳出传统汽车与工业市场内卷：国防与安全领域，依托汽车复合材料轻量化、高抗冲击技术，拓展军用无人机结构件、军用车辆轻量化部件等应用场景，目前已启动产品研发与资质认证；航空航天领域，凭借现有航空级认证碳纤维材料体系，向航天领域延伸，重点开发卫星运载火箭结构件、重返大气层热防护罩等所需的耐高温、耐高压复合材料；核能装备领域，借助与美国SMR技术龙头X-energy的长期合作，聚焦碳纤维复合材料在核反应堆隔热、结构支撑等环节的应用，实现特种石墨与碳纤维业务的协同拓展。

尽管碳纤维业务已实现盈利反转，但SGL Carbon在财报中坦诚，2026年该业务仍将面临多重挑战，增长兑现尚需时间。核心下游市场需求疲软将持续，作为最大下游的汽车行业，2026年欧美市场预计增长乏力，叠加美国进口汽车关税壁垒、亚洲复合材料企业低成本竞争，将持续压制汽车用复合材料订单需求，财报预测合并后的FC业务单元2026年营收将较2025年CF与CS业务合计营收显著下滑；新增长赛道商业化仍处于早期阶段，核能、国防、航空航天领域产品认证周期长、资质壁垒高，2026年仅能带来极低营收贡献，业绩支撑需等到2027年及以后。此外，地缘政治冲突、欧洲能源价格波动、供应链中断风险，以及欧盟严苛环保监管带来的生产成本上升，加之全球碳纤维市场竞争加剧，东丽、赫氏等国际巨头占据高端市场主导地位，中国碳纤维企业快速崛起挤压中端市场空间，均对业务发展构成持续压力，聚焦小众高附加值细分市场成为其唯一生存选择。

从持续亏损的业绩包袱，到集团未来的第二增长曲线，SGL Carbon的碳纤维业务在2025年用一场决绝的“断臂求生”完成商业模式彻底重构。作为全球特种材料行业的重要参与者，在全球高端装备轻量化、新能源、核能等产业长期发展浪潮中，这家百年碳材料企业的碳纤维业务能否在2030年兑现增长承诺，仍将成为全球特种材料行业持续关注的焦点。