需求推升技术革命,碳纤维行业突破在即

　　投资要点:
　　超万亿市场空间,增长空间巨大。根据测算,未来十年碳纤维材料的复合增长率将超过10%,到2020年,碳纤维的需求量将达到15.7万吨,而整个碳纤维复合材料的市场规模将超过1.3万亿币。2014年消费碳纤维1.5万吨左右,其中超过80%依赖于进口,在进口替代方面就有很大的市场空间。在市场规模的增长方面,国外已经成熟运用的航空航天和工业领域将成为未来市场的主要增长来源。
　　行业的命脉:抓住一头一尾。纵观整个碳纤维产业链,头和尾是为关键的部分即碳丝的生产和CFRP材料的开发。放眼,日本抓住了头,东丽等企业生产的碳纤维做到了性能的尖端;而欧美的企业则抓住了尾,波音、空客对于碳纤维复材的大量使用依赖于欧美企业对于复合材料铺叠和成型工艺的不断钻研。的企业盈利好的却恰恰是中间的编织环节,只做单纯的来料加工,对于整个行业的帮助微乎其微。
　　的突围:一体化产业链和专攻终端应用。目前国内原丝和碳丝生产企业都处于亏损状态。对于碳纤维生产厂家来说,要任务是开发T700、T800级的碳纤维,摆脱目前T300惨烈价格竞争的局面。另一方面布局从原丝生产到CFRP的一体化生产,既可以增厚企业利润,同时更好的保证CFRP的产品性能。对于新进入行业的企业来说,以开发特定应用领域的产品作为切入点,直接同行业内的专业公司进行合作,可以更好的进行资源整合和利用,在产品研发方面做到有的放矢。
　　重点推荐企业上市公司方面建议重点关注一体化龙头企业江苏恒神、布局汽车应用的康得新和金发科技;非上市公司重点推荐中复神鹰、兰州蓝星纤维。
　　风险提示:碳纤维量产化不达预期;下游应用开发缓慢。
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