玻纤：业绩稳步增长

    玻纤是我国大玻璃纤维及制品制造商，其玻璃纤维产能38万吨，位列亚洲、第四，拥有国内大、设备先进玻纤研发中心和试验室。29日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为1.15、1.62和2.09元，对应动态市盈率为20、15和11倍；当前共有6位分析师跟踪，其中建议强力买入和买入的分别为2和4人，综合评级系数1.67。
    公司近日公布2008年上半年业绩预增公告，预计2008年1-6月累计净利润较上年同期增长50%以上，业绩增长的主要是公司主业产品玻璃纤维的产销量比去年增加。凯基证券分析师预期公司产能未来翻倍。2008年公司已投产及在建的项目有浙江桐乡14万吨无碱玻纤池窑拉丝生产线两条，分别将于2008年6月底和8月底前投产；四川成都4万吨无碱玻纤池窑拉丝生产线已于2008年3月投产，6万吨无碱玻纤池窑拉丝生产线将于2008年7月底前投产。一般来说，生产线点火后一个月内即可达产，因此到08年年底，公司的玻纤产能将达到88万吨。另外根据公司规划，预计到2010年年底，公司的玻纤产能将达到100万吨，较目前产能几乎翻倍。
    来玻纤业务整体上市逐步确立，预期大幅增厚业绩。公司07年股东大会审议通过了《关于玻纤股份有限公司换股吸收合并巨石集团有限公司的议案》。具体方案如下：公司以新增股票置换巨石集团其他股东持有的巨石集团49％的股权，换股价格为17.97元／股，巨石集团全部股权作价649,135万元，巨石集团49％的股权作价318,076万元为换股价，本公司持有巨石集团51％的股权，该部分股权不参与换股，合并完成后予以注销；据此，玻纤将新增股份177,004,000股，总股本604,396,000。预期增发换股完成后，公司主营业务将更加突出，公司归属于母所有者的净利润也将增长近1倍，而公司股本扩张仅为41％左右，公司全面摊薄后的每股收益将增厚近40％。
   风险因素：（1）出口依赖度过大，存在国际贸易摩擦风险；（2）规模扩张导致企业资产负债率居高不下，面临财务风险。