截至目前为止，玻璃纤维行业共有7家上市公司披露了2021年半年报，披露率为100%。在已披露的公司中，7家全部盈利。

　　一、 业绩成长

　　业绩成长性

　　对于业绩成长性的考量，我们重点关注两个方面：先，本期来看业绩增速情况如何；其次，这种业绩增长是否有持续性，业绩较上期是否有较大变动，如果公司业绩增速较高，但变动较大，则业绩确定性相对减弱。

　　宏和科技、山东玻纤核心利润贡献度较高，内生增长动力强劲。

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　　业绩稳定性

　　一般来说，一般来说，ROE持续超过15%，投资回报整体较好。如果ROE较高且整体变动不大，则业绩整体稳定性较好。ROE排序大致参照以下规则：

　　二、 盈利质量

　　如果公司业绩增速较高，如何判断公司未来业绩成长情况？我们需要结合下列指标对公司盈利质量进行考量。

　　对于盈利质量的考量，重点关注以下几个方面：1）公司业绩变化是来自于主营业务还是非经常性损益？（结合扣非净利润、毛利率、核心利润等指标）；2）公司销售收现情况如何，在产业链中的地位、议价能力怎样？（结合净现比、应收账款、预收账款等指标）

　　毛利率

　　毛利率在一定程度上可以反映企业的持续竞争优势如何。如果企业具有持续的竞争优势，其毛利率就处在较高的水平，企业就可以对其产品或服务自由定价，让售价远远高于其产品或服务本身的成本。21年半年度巨石毛利率高达46.7%，九鼎新材毛利率低，为26.3%。中材科技、九鼎新材等报告期内研发投入支持力度增加。

　　净现比

　　我们用净现比来考量企业净利润含金量，即净利润和经营现金流的匹配程度。如果净利润大幅增加，而经营现金流没有随之增长甚至下降，则净利润含金量较低。资金回笼越高效的企业，经营性现金流量净额越接近净利润，也就是净现比越接近1。

　　三、 资产质量

　　资产流动性

　　从资产的结构来看，玻纤行业流动资产占总资产比重为39.2%。进一步，我们发现流动资产主要以货币资金等现金资产和应收款项为主，仅这两类资产占流动资产的比重达56.2%。　
       应收账款

　　应收账款体现了公司与下游客户的议价能力，如果能尽可能多占用上下游的现金用于自身经营运转，则应收账款周转率提升，应收账款周转天数下降，从而降低坏账发生的可能性。