中材科技：产能释放将进入业绩增长期

　　报告作者：--撰写日期：2008-10-28
　　在建/新投产生产线将在09年进入量产期，从而推动业绩快速增长。(1)风电叶片目前产能200套，预计09年1季度将达到800套；目前在手订单16.5亿元，将在07-11年释放，根据订单进程预计09年确认收入是08年的4倍。(2)6月份投产的200万平米高温覆膜滤料项目，目前基本进入满负荷运转；作为国内唯一一家生产商，公司采取低价销售替代进口的销售策略，产品处于供不应求状态；二期200万平米生产线计划于09年初投产。(3)压缩天然气气瓶目前产能为5万只，计划年内建成投产10万只。在经济疲软的情况下，公司加快国内市场开拓，目前采取的营销策略分两步：替代现有钢瓶-进入汽车设计环节。
　　盈利预测与评级：预计公司08-10年EPS分别为0.68元、1.10元、1.54元，对应动态市盈率为20.95倍、12.89倍、9.21倍；同时考虑到公司在高强玻纤领域的技术优势，维持“增持”评级。
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