下游复苏基础坚实，淡季产品价格上调：玻纤及其制品应用行业广泛，下游需求分布广泛，主要集中于建筑、交通、电子电气和风电等行业。国内需求增长主要来自于基础设施建设和风电行业 相关公司股票走势

    1-11 月基础设施投资增长23.23%,较固定资产增速高出3.3个百分点。风电方面，能源局前三季度合计批复12.8 亿GW的风电项目，同比上升121%。其中一季度新增招标规模3.8GW，二季度新增招标规模达5.0GW，三季度新增招标规模达4.0GW。

　　受国内市场需求复苏支撑，近期部分产品价格上调200-400 元/吨。

　　技术和管理优势显著。企业通过技术创新和加强管理等措施，成本控制显著优于同行。公司依靠先进技术使能耗降低以控成本，从2005 年开始研发全通路纯氧燃烧技术，现在巨石所有的池窑都采用了该技术。在行业整体不景气的情况下，成本控制的竞争力凸显，前三季度，公司期间费用率为24.63%，同比下降0.4 个百分点，2013 年业内很多企业出现亏损，但公司的盈利情况将会明显优于其他公司。

　　海外销售比重继续下降，在建项目稳步推进。由于2013 年国际市场整体复苏低于预期，目前公司销售的海外份额下降到40%左右。尽管海外市场复苏乏力，但公司海外项目稳步推进。埃及项目12 月中旬已点火试生产，2014年或贡献业绩；美国项目也在稳步推进。

　　2014年行业供需关系继续改善。供给方面未来两年是冷修的集中期，预计行业供给增长1%左右。需求方面，国际市场欧洲的复苏将更具弹性，美国市场平稳向好的趋势。国内方面2014 年基建将保持平稳增长，风电方面在节能减排的压力及上网技术更加成熟的情形下，风电装机容量将持续复苏增长。

　　预计需求增长在5-6%左右。在复苏基础坚实的情况下，明年上半年价格仍具备进一步上调的动力。