长海玻纤新材料新机会

   公司是国内大的玻纤制品企业,具有完整的玻纤制品产业链,在研发能力和技术储备上具有显着的优势。2011年前三季度实现营业收入3.22亿元,同比增长19.7%;实现归属于上市公司净利润为4114万元,同比增长30.5%;每股收益0.37元。通过对原有生产线进行升级改造,优化产品结构,公司盈利能力有所提高。
  玻纤行业下游需求广泛,玻纤消费主要集中在欧、美、日等发达,公司接近50%的玻纤产品出口,短期看,欧美等国经济的持续低迷会对公司业绩产生一定的负面影响。近年来,随着相关产业政策的出台和实施,我国玻纤下游应用增长迅速,玻纤制品市场需求每年以超过15%的速度增长,交通运输领域的需求比较旺盛。
  公司现有产能是3万吨玻纤纱、2.7万吨玻纤制品,募投项目包括7万吨玻纤纱、2.7万吨玻纤特种毡,将在明年二季度前陆续投产,如果市场开拓顺利,明年业绩有望大幅增长。公司未来三年的产能规划是10万吨玻纤纱、10万吨制品和10万吨复合材料,迅速的产能扩张为公司的业绩增长提供持续的动力。预计2011-2012年公司的EPS分别为0.53、0.89,对应的PE分别是34倍、20倍,给予“买入”评级。