配套、出口和维修三重动力推动汽车零部件需求快速增长。受益于国内汽车产量增长和零部件产业向转移，近5年来我国零部件行业销售收入保持30%以上的高速增长，位居位。预计未来两年零部件国内配套市场和维修市场仍将维持15%的增长，出口市场将维持25%以上的高速增长，零部件行业有较大的成长空间。
　　华丽转身，成为综合性汽车零部件供应商。目前，巴士股份从事出租车和公交运输业务，本次拟重组置入上汽集团的零部件业务。重组后，公司将成为国内大的综合类零部件供应商，业务覆盖内外饰件、车灯、传动轴、转向系统、汽车电机等多个领域，注入零部件公司多为细分市场龙头企业。
　　布局，迈向大的汽车零部件独立供应商。
    上汽集团旗下零部件企业已经在主要的汽车制造基地上海、吉林、湖北、山东和北京地区形成了完善的生产布局，并通过规模和技术优势维持其产品的竞争力，公司具备中性化发展的基础。零部件业务独立发展后，上汽零部件可凭借合资企业的竞争优势争取更多集团外客户，提升其在国内的市场份额。
　　汽车行业景气周期回落和原材料价格上涨将导致未来毛利率小幅下降。08年以来受宏观经济紧缩、通货膨胀以及油价上涨因素影响，汽车行业景气周期回落，销量增速开始放缓；而同期钢材、铝合金、塑料和橡胶(资讯,行情)价格均出现较大幅度上涨，公司作为一级供应商虽然可以向下游供应商转移部分成本压力，但预计毛利率仍将平均小幅下滑约1个百分点。
　　次关注给予公司“审慎推荐”投资评级。预计公司08~10年摊薄后每股盈利分别为0.40、0.44和0.48元，增长的主要驱动因素为外部客户的增加以及新业务的开展。公司持有金融资产的总价值在15.4亿到17.9亿之间，对应的每股价值为0.60到0.69元。综合考虑公司的龙头地位以及独立后较大的外部市场空间，我们给予公司审慎推荐的投资评级。
　　主要投资风险。（1）整车行业景气下行超出预期的风险；（2）原材料价格上涨超出预期的风险；（3）本次重大资产重组尚有待证券监管机构批准。