公司是火炬计划重点高新技术企业，是国内大纺织型玻纤深加工企业，大增强砂轮用玻纤网片销售商，是航天工业总公司航空航天特种玻纤布唯一定点生产企业，国内唯一离心钢锥形杆生产企业。控股股东江苏九鼎集团持股比例为67.11%，顾清波是实际控制人。
    公司已形成玻纤纱生产、织物织造、制品后处理构成的上下游一体化的生产体系。产品包括纺织型玻纤深加工制品、玻璃钢制品两大类产品，其中纺织型玻纤深加工制品收入占公司总收入70%左右。产品大量出口，近三年60%以上的产品出口到北美等50多个和地区。
    国际玻纤产业进入平稳发展期，我国玻纤行业因劳动力成本优势、丰富的原材料资源、国内消费市场相对垄断等特点，仍将呈现快速发展态势，其中纺织型玻纤制品及电子级玻纤制品相对玻璃钢产品发展更快，公司已成功解决了细沙供应制约，将充分享受到行业高速发展带来的机遇。
    公司募集资金将投资于纺织玻纤深加工制品生产线技术改造项目和玻璃纤维增强复合材料生产线技术改造项目，预计本次募集资金两亿元主要用于扩大现有产品产能及对现有产品进行升级改造。本次募集资金项目建设周期为一年半，预计09年达产。
    公司目前所面临的风险：税收优惠政策风险、出口退税政策风险和贸易政策变化风险。其中主要为出口退税政策风险，可能导致出口产品毛利率下降约7.85个百分点，并终导致公司综合毛利率下降5个百分点。
    对此公司准备采取提价、增加内销产品等措施来提高综合毛利率。
    我们预期2007-2009年净利润分别增长19%、45%、37%，EPS分别为0.41元、0.59元、0.81元。目前A股2007年、2008年PE分别为38倍和29倍，中小板2007年、2008年PE分别为51倍和35倍，建材行业2007年、2008年PE分别为43倍和27倍。考虑到小股本效应和较高成长性，我们认为公司2008年合理估计水平为27-32倍，即合理价值为15.93-18.88元，建议询价区间为8.75-10.40元。
    1.公司概况及行业地位
    1.1.公司概况：前身是南通华泰股份有限公司
    江苏九鼎新材料股份有限公司的前身是1994年6月30日以定向募集方式设立的南通华泰股份有限公司，1995年9月更名为"江苏九鼎集团股份有限公司"，2005年5月更名为"江苏九鼎新材料股份有限公司"。公司目前致力于玻纤深加工制品的生产经营，主要产品包括纺织型玻纤深加工制品及玻璃制品两大类，是火炬计划重点高新技术企业、航天工业总公司航空航天特种玻纤布定点生产企业(唯一)。
    公司控股股东为江苏九鼎集团有限公司，持有公司40,268,138股股份，持股比例为67.11%。顾清波直接持有九鼎新材5.94%的股份，同时持有九鼎集团39.26%的股份，是公司的实际控制人。公司股东已关于自愿锁定股份做出承诺。
    1.2.行业地位：纺织细纱深加工制品企业之
    玻纤工业诞生于1938年，目前玻纤产业已形成从原材料、玻纤、玻纤初级产品、玻纤深加工制品的一个完整产业链。近几年我国玻纤行业发展尤为迅速，已成为第二大玻纤生产国。我国有近200家玻纤企业，以玻纤初级制品生产为主的企业所占比例约70%，以玻纤深加工制品生产为主的企业有60余家。
    在玻纤粗纱初级产品领域，我国已形成了巨石集团、重庆国际和泰山玻纤三足鼎立的格局，集约度逐年提高。在电子级玻纤制品领域，美国、香港、台湾在国内设立的企业占据了大部分市场份额，内资企业仅占有11%。在纺织细纱深加工制品领域，根据统计局和建材协会联合审定，九鼎新材的综合经济实力从2003年至2005年已连续3年进入建材百强企业(玻纤企业仅三家)。公司拥有国内唯一一座纺织型玻纤池窑，具有竞争优势。根据05年国内玻纤企业利润排名，九鼎新材名列第十，位于纺织细纱深加工制品企业之。