玻纤:吸收合并巨石集团

    12月12日公告,拟以17.97元/股的价格吸收合并巨石集团49%的股权,股权作价31.8亿元;换股数量为1.77亿股,玻纤总股本增加到6.4亿股。
  解码:玻纤曾承诺,巨石集团2007年的净利润预计不低于4.5亿元,2008年的净利润不低于5.5亿元;上述收购价相当于2007年14.3倍和2008年11.8倍的市盈率,将增厚玻纤的每股收益。目前,玻纤产业在我国的发展处于朝阳阶段,今年年初发改委发布《玻璃纤维行业准入条件》,行业准入门槛提高,产品的集中度和大企业的竞争力进一步提升。玻纤桐乡本部年产14 万吨无碱玻纤池窑拉丝项目预计明年上半年投产,巨石成都年产4万吨无碱玻纤池窑拉丝生产线今年年底投产,我们预计明年该公司的玻纤销量达到60万吨,产能达到前两位。上述增发活动结束后,有助于完善该公司的治理结构,我们对该公司的发展前景长期看好。预测增发后该公司2007年和2008年每股收益将增厚为0.76元和0.95元。我们给予该公司“增持”评级。