铁路投资有望加码至9500亿利好工程机械

　　2015年国内铁路投资额有望增至9500亿元，超出原计划的8000亿规模。预测增量1500亿，增幅为18.75%，考虑过往下半年上调投资额的概率、趋势及幅度，以及国内刺激经济的需求。市场普遍认为，铁总年初设定的8000亿规模已处历史高位，将不会出现大幅上调。事实上，经济建设的实际需求和投资行为的历史趋势也是重要的衡量目标，因此国泰君安认为铁路投资上调的可能性很大。
　　2015年以来，国内各经济运行指标不理想，GDP、PMI均呈下滑态势，提供投资加码空间。李克强总理在4月14日会议表示“坚持稳中求进，加大定向调控力度，抓紧项目落地”。国泰君安认为，在力推高端装备出海的同时，也将加紧建设“京津冀”等重点城际线路，加速摆脱国内经济困境。2015年国内以房地产为的基建和制造数据萎靡，铁路投资则可作为替代效应拉动投资。短期带动水泥、钢材、能源设备等行业，长期带动城镇经济、文化交流，符合“稳增长，增效益”指导逻辑。同时，随着城际线路等支线需求上升，宏观经济下行压力增大，2015年铁路固定投资额有望随2012-2014年的3年趋势上调17.5%.判断铁路投资上调逻辑：1：直接增加制造业投资可拉动GDP。以2015年设定的7%低增速为目标，反向推导铁路投资的增量需求为1450到1550亿元，增幅区间为17%-19%;2：结合历史上调次数和幅度，也可测算上调空间。考虑2012-2014的3年趋势，2015年铁路固定投资额存在增加1500亿元的可能性;综合估算，2015年铁路固定资产投资额有望增至9500亿元。增加铁路投资可带动设备、铁路信息化和铁路基建的需求，维持铁路设备行业增持评级。重点推荐标的：北车、南车、博深工具、康尼机电、北方创业、晋亿实业等。催化剂：“京津冀”等其他区域的城际铁路建设加速获批开建;高铁干线路网增加密度需求。港股方面，城市轨道交通科技母公司北京市基础设施投资是一家超级大型国企，城轨年报披露，母企会继续向其注资，近日更拟向母公司定向配售6.62亿股，使其持股量大增至55%。分析认为，城轨股价形势大好，料可倍升。
　　铁路十三五初稿上半年完成 今年新开60个项目
　　近日，铁路局(下称国铁局)召开专题会议，落实4月11日国务院在重庆市召开的部分地区铁路建设工作会议精神，交通运输部副部长、国铁局局长陆东福在会上透露了上述信息。
　　发改委综合运输研究所研究员董焰认为，2015年是“十二五”的收官年，也是“十三五”规划的制定年，一大批铁路项目到今年年底将逐步建成开通，其中包括四纵四横高铁网和成绵乐、成渝、贵广等西部客专。
　　“如果不赶紧制定规划，储备一些新的项目，‘十三五’期间铁路投资建设将面临断炊之虞。”董焰说。
　　自3月中旬以来，国铁局先后组织召开5次“十三五”铁路网规划方案座谈会，分片区征求了31个省、自治区、直辖市政府有关部门的意见。发展改革委、交通运输部、铁路总公司及部分铁路科研、设计单位的代表应邀参会。
　　从规划制定情况和各地方政府的反馈来看，“十三五”不仅没有项目断炊的担忧，反而是项目多得需要经过筛选，有些必须考虑延后到下一个五年计划内。
　　北京交通大学经管学院一位参加规划讨论的学者向笔者表示，地方对修建铁路的积极性非常高，一些省今年都已经出台了城际铁路网规划，计划将省内的大部分城市通过铁路连接成网，在筹资上，地方也出台了吸引社会资本进入铁路的意见，通过政府优先出资、亏损部分财政补贴、城际铁路周边土地实行综合开发等多种方式来解决铁路建设的融资难问题。
　　该学者表示，如果将这些地方的城际铁路网规划纳入到总体的铁路“十三五”规划中，则投资的体量将极为可观。
　　而在铁路投资方面，此前有消息称铁路“十三五”规划拟投资2.8万亿。上述学者表示，这只是一个初步核定的数字。
　　“制定这个数字，国铁局、发改委、铁路总公司和规划单位也做了综合的考量，主要考虑到“十三五”期间仍然是铁路建设的黄金发展期，中西部铁路投资的空间仍然很大，而随着城镇化建设的进行，城际铁路网的建设也迫在眉睫。”他说。
　　上述学者表示，“十二五”铁路规划的投资量也是2.8万亿，但中间做了调整，变成了3.3万亿，“如果按照今年8000亿投资量来计算，终十二五规划期的五年内将达到3.5万亿元左右。”
　　除了远期的十三五规划编制，对于今年的新线建设，国铁局在上述会议上也部署了相关工作：对2015年计划新开工项目中的29个重点项目，抓紧组织开展可行性研究评审，及时提出行业意见，为项目批复提供专业支持。
　　根据此前官方透露的消息，今年将新开工建设60个项目。董焰表示，这些新开工项目中，以中西部地区的铁路为主。
　　“去年下半年，发改委密集批复了投资体量高达7000亿元的铁路项目，这些项目如果没有意外，都将在今年年内开工。”董焰说，“目前发改委对于这些项目的审批都是一路绿灯，仅以去年为例，铁总和地方报给发改委的新开工64个项目，在11月份就全部通过。今年铁路项目的审批、开工进度估计也会很快。”
　　在简政放权方面，今年国铁局也将继续深化，做到应放尽放，具体而言，一是按照国务院统一部署，清理取消全部铁路非行政许可审批事项，同时进一步规范和改进行政许可工作，特别是对新型城际动车组(CRH6型)的上线运营许可，要建立便捷通道、加快审批流程，为城际铁路发展做好服务。二是细化新颁布规章《铁路运输企业准入许可办法》的具体实施措施，为吸引社会资本投资建设运营铁路创造良好的法规和政策环境。
　　北交大经管学院教授赵坚表示，这两年来，铁路部门在放宽管制、减少垄断方面做的工作大致也是可以肯定的，一些领域都开放了门槛，但终民间资本进入的还是少数。
　　赵坚分析，这主要源于一是铁路货运长期不景气，“一车皮难求”的时代已经一去不复返，因此对资本市场的吸引力大为减弱，二是铁路的运营和建设技术门槛高，有一些无形中的壁垒，虽然政策和文件都放开了，但实际上还是有重重阻碍。
　　“但对于一些民资来说，铁路的机会还是很多，因为它整个产业太过于庞大了，随便寻找到某个节点找到突破，都是一个非常好的机会。”他说。
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