风电设备行业景气度超预期

    风电板块上市公司中，我们看好的仍然是东方电气和金风科技。原因如下：
　　进口替代：2008年内资合资企业占据了风电整机市场76％的市场份额，较2007年的56％大幅提升。预计2009年进口替代的趋势仍将延续，内资份额将达83％。主要原因是内资厂商的技术、工艺逐步成熟，国内风电设备产业链趋于完善；此外，市场走向充分竞争，用户价格敏感度上升；国际厂家的价格劣势将进一步压缩其市场空间。
　　预计2012年后国内风电设备市场必将趋于平稳，竞争加剧，行业走向整合将是长期的必然，只有少数龙头企业能够长期保持市场竞争中的优势地位。
　　风电设备企业的长期竞争力源于研发能力、质量控制和成本控制能力。
　　东方电气在研发和质量控制方面均居市场前茅。预计未来公司将会成为国内风电市场的龙头企业，占有20％以上的市场份额。公司短期受益国内风电市场的超预期景气，中长期有能力开拓市场。我们调高对其EPS的预期，公司合理股价应为34.5元。提高投资评级至“买入”。