玻纤：二季度后需求复苏

　　目前公司玻纤产能为77万吨，成都两条线共7万吨处于停产状况，正常情况下，2009年公司玻纤产能可达到70万吨，加上去年15万吨的库存，预计可销售量为80-85万吨。12月份玻纤需求出现回暖迹象，一季度是需求淡季，考虑长假影响，预计1、2月份需求还会有反复，但二季度后可望随政府投资力度加大而逐步复苏。2009年风电用玻纤增长快。给予“买入”评级。
　　产品价格下跌空间已不大，随今年经济形势逐步好转，价格有望逐步复苏。先，去年国际玻纤价格并没有太大下调，目前国际价格稳定在1000美元/吨左右，高于国内价格。同时国际企业盈利并不大，目前价格已处于盈亏临界点；其次，从12月份开始，国内需求已开始转暖，随着政府投资力度加大，今年二季度后需求将逐步增加；后，随着国内一些玻纤产能的关闭，目前供应基本平衡，生产商大幅杀跌出货的压力并不大。
　　08年底公司签订了93万吨的销售合同，大多属于意向性的，现在终能确定的合同大概在40-50万吨左右。因去年7月份有20万吨项目投产，去年实际产量估计在60万吨左右，今年没有新增产能，正常情况下，今年产量将达到70万吨，加上15万吨的库存，实际可销售量将达到85万吨左右，销量将比2008年增加60％左右。