玻纤：上半年毛利率水准创历史新高

　　公司于近日公布了08年中报。报告期内，公司实现主营业务收入约20.5亿元，同比增长43.9%；实现营业利润约4.7亿元，同比增长83.4%；实现净利润约3.6亿元，其中归属母公司股东的净利润约1.5亿元，同比增长70.3%；实现基本每股收益0.358元，扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.357元。公司上半年业绩基本符合我们的预期。
　　我们维持之前的盈利预测，预计08-10年的EPS分别为1.02元、1.85元和2.25元，三年复合增长率为48.5%。考虑到公司在玻璃纤维产业龙头的地位以及公司优秀的盈利能力，我们给予公司09年EPS20倍的PE，12个月的目标价为37元，较目前股价18.9元有95.8%的上涨空间，维持“增持”评级。